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其次，与股市的融资功能相对应的是股市的投资功能，注意二者不是对立关系，是相辅相成互相依存的关系。A股市场是投资者分享中国经济成长、增加财产性收入的重要场所。近年来，监管层在保护投资者、引入境内外长期投资者方面做了大量的工作，收效显著。从国内来说，社保基金、养老金等长期资金已经形成规模入市，且后续仍有不断的增量资金在输入。从境外来说，QFII、RQFII等投资A股的额度也是一年比一年高。尤其是A股“入摩”，更突显了A股的投资价值。

“业主端方面也不例外，一旦品牌形成一定影响力，业主会优先倾向于将其房源委托给这家品牌，未来这一品牌在业主端的房源获取上会更有优势，发展也会更为成熟，由此形成业主端的规模效应。”胡振寅说。因此，在胡振寅看来，体系化管理后，如何在规模化后还能保持效率，甚至提升效率，最终使单间的边际成本下降，这正是目前长租公寓企业需要探讨的地方。

以前在申万的平台，最大的好处就是可以畅聊市场上各种优秀的投资人。这几年，聊得少了，但自己从研究转投资，也颇多感悟，发现基金经理有三重境界。第一重境界的基金经理对某种类型或某个行业的股票有深度理解。这种类型的基金经理大多行业研究出身，在自己熟悉的行业中浸润多年，对其中的个股了若指掌。因此，一旦此行业成为市场主流板块，就会如鱼得水。但同样，当这个行业陷入低潮，也会沉寂多年。过去十几年，有几次研究员升基金经理的热潮，往往也是这个行情见顶的标志。例如2007年末很多周期品研究员升基金经理，2010年末很多消费品研究员升基金经理，2015年末很多TMT研究员升基金经理。这个层面的基金经理对自己熟悉的领域有独到见解，但也容易混淆BETA和ALPHA的区别，随行业而兴、应行情而落。而其纵横江湖的时间取决于所熟悉的行业，周期品1-2年、TMT3-4年、消费品更长。

转让后，万豪投资对万达信息的持股比例从23.25%降至18.24%，而中国人寿及其一致行动人对其持股约5%，跃升为公司第四大股东。此前，中国人寿方面未持有万达信息股份。值得注意的是，受让万达信息股份的“国寿资产-凤凰系列专项产品”，即是国寿资产2018年10月设立的保险行业首支纾困专项产品。

我们经历了没酒喝，到有酒喝，再到今天喝好酒。我们经历了喝新酒，到喝名酒，再到今天喝老酒。酒类消费已经进入不缺酒、长期缺好酒、更缺老酒的时代。老酒某种意义上与好酒有着高度的关联，尤其是名酒。近些年来，由中国酒业协会名酒收藏委员会主办的老酒收藏、老酒品鉴、老酒鉴定的实践使更多的人明白了“酒是陈的香”这句话的真谛。老酒越喝越少，老酒的稀缺价值就在于其本身的稀缺和品质的美妙。尤其是中国名酒更为突出。我认为五粮液老酒的特殊品质和价值，对于为什么喜爱五粮液的广大消费者非常之重要。品味五粮液老酒的美妙，特殊的香气和味道，体验恰到好处的艺术魅力，带来的感觉无以言表。

“彩虹-3”无人机是一种中空多用途无人机，采用的鸭式布局和翼身融合设计技术，极大地提高了隐身能力，还可利用自身的启动稳定性进行超低空飞行，最大航时15小时，可覆盖200千米半径任务区域。早在彩虹-3无人机设计之初，研制团队就考虑了实现察打一体功能的可行性，随后经过简单的升级后就推出了技术领先的“彩虹-4”无人机。