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对于当年风格走向，市场上有这样两条经验总结：一是市场增量资金和增量资金的性质，决定风格走向；二是一般在每年三四月份才可以看清市场风格的端倪，而不是在“开门红”，更不是在前一年的冬天密集的年度策略会上。当时间的指针拨入4月之际，我们看一看风向在何方，探讨一下ETF配置延展。

而目前这轮新兴市场的货币暴跌又隐隐透着危机的影子，似乎每隔个几年，新兴市场就会来一波，犹如宿命一般。02货币危机的背后是债务危机这轮新兴市场的货币暴跌导火索是上周五美国宣布对土耳其的关税加倍，里拉暴跌13.5%，今年以来里拉一度跌逾40%。

正是基于这样的认识，上交所在其公开发表的问答中明确表示，科创板欢迎社会监督。这是十分重要的一个立场。但是如何保证信息披露的真实性对审核方来说却是一个难题，因此只能加强对信息披露造假者的惩处来阻遏造假。但这种惩处往往是在事后做出的，对市场的危害已经产生。如果能够在加强审核的同时，充分利用媒体、自媒体的力量，包括内部知情人的举报，就可以对上市公司形成天罗地网式的信息披露真实性的监督，上市公司要在信息披露中弄虚作假，就不是那么容易了。

实际上，去年至今，银行封闭式预期收益型人民币产品平均收益率最高值出现在2018年2月，达到4.88%，之后便步入下行通道，截至今年3月，这一数据已降至4.22%，较上期再度下降0.04个百分点。普益标准研究员余新月告诉《每日经济新闻》记者，银行理财收益持续下跌的原因主要有两个方面：一是市场资金面总体宽裕，供求关系作用下资金价格下跌，底层资产收益的下滑反映到产品收益层面的下滑；二是新的监管环境对产品刚兑、投资管理（降杠杆、禁资金池、久期管理等）方面提出新的要求，过去依靠刚性兑付维持高收益的局面难以为继，而投资管理端的规范化也使得投资收益面临下滑的压力。

美星期一宣布制裁委内瑞拉国家石油公司，也是想进一步恶化委经济和马杜罗政府的财政形势，以压促变。美国的干涉已在全面运转，外部形势对委内瑞拉总体上不利。然而当下对委局势起决定作用的还是该国的内部博弈。瓜伊多宣布可赦免“参加镇压行动的军人”，意在分化军队，他的优势是外部支持可能使他逐渐获得更多的国内影响。但马杜罗现阶段继续控制局势的手段显然更多，委的变数在增加，但情况并非像一些人想的那样马杜罗已经“大势已去”。

从上面那张图，我们可以看到，2008年金融危机后，美国几轮量化宽松以及接近为的利率，带领全球走向放水，便宜的资金随处可得，是这轮新兴市场加美元债规模飙升的重要推手。戒掉对债务的依赖是很难的，从15年12月开始，美联储开始加息，但这些地区的外债规模是继续扩大，而不是缩小。但这种外债的压力随着美国利率的不断上升一定会达到临界点的，如果还叠加本币的快速贬值，那么外债的压力瞬间就会放大。