52g1xyZ

核心观点⚑前言。马上就到2019年了，距离1999年“519”行情已经过去了近20年。对于很多投资者都是相当久远的历史。20年后，我们面临的经济环境竟然跟当时有诸多相似之处。而资本市场在此时此刻再度被监管层提到重要的位置。⚑宏观背景。以1999年作为中心，前后各两年，加起来一共5年，是中国经济在1992年邓小平南巡后，以及加入WTO中国经济再度崛起之前中间调整的5年。期间， 1998年开始三年国企改革脱困去产能。亚洲金融危机爆发，外需不振。央行连续降息，货币政策宽松，但是融资需求仍然低迷。

整体来看，财政政策被认为是经济前景最大的上行风险。纪要暗示，减税可能不会给经济带来此前预计的推动力。税改对需求效果的拉动可能不会那么大，因为当前资源利用率已经十分充分，税改的乘数效应料不会像其他经济周期时显著。保守的美联储也是首次开将财政政策认为是风险。一些委员认为，“未来如果财政动能的下行速度快于预期，或后续的财政紧缩强于预期，就很可能对经济构成下行风险”。

另一方面，首付贷也会给购房者带来诸多风险。广东宏力律师事务所何雁英律师向记者表示，对购房者而言，首付贷能让资金不足的人获得买房机会，解决了资金问题，但同时也增加了杠杆，对于没有足够现金流的购房者无疑增大了风险。何雁英律师指出，若购房者没有获得按揭贷款，那么对于已经签订的商品房预售合同的购房者能否在不承担违约责任的情况下与开发商解除合同，这仍然是个问题。

此外，土耳其里拉在经历过去的暴跌之后，尽管14日一度大幅反弹6%，年内跌幅依然超过40%，在土耳其销售的iPhone若以美元计价也大打折扣，因此苹果主动上调售价是很有可能的。毕竟当地路易威登和香奈儿门店等已经将商品价格普遍上调20%-25%。

平安“i康保重疾险”客服也表示，如果发生轻症疾病理赔，则轻症疾病责任失效，续保时可以续保重大疾病及特重大疾病责任险，如果发生重大疾病或特定重大疾病理赔，则保险合同终止且不可续保。但记者将这些合同终止的条款与长期重疾险对比，发现其实长期重疾险大多也是理赔重症之后合同就终止了，所以两者在这方面差别并不大。

“一放就乱，一管就死”的中国特色再度发挥效用。从1996年开始，中国经济迅速降温。经济下行后，此前过快投资产生的产生过剩的问题开始显现，国企利润迅速下降，亏损面不断加大。根据史料记载，1994年，国有企业总体净盈利有900多亿元，1995年基本没有盈利，1996年上半年净亏损130多亿元。国企改革（去产能）箭在弦上。